Os investidores de portfólio foram os grandes vendedores de petróleo pela quarta semana consecutiva, já que a introdução do teto de preço da Rússia destacou a fraqueza da economia e a demanda por petróleo.
Os fundos de hedge e gestores venderam o equivalente a 30 milhões de barris nos seis maiores contratos futuros e opções relacionados ao petróleo durante os sete dias encerrados em 6 de dezembro.
As vendas de fundos totalizaram 221 milhões de barris nas últimas quatro semanas, de acordo com os registros de posição publicados pela ICE Futures Europe e pela US Commodity Futures Trading Commission.
A posição combinada diminuiu para apenas 358 milhões de barris (12º percentil para todas as semanas desde 2013), abaixo dos 579 milhões de barris (47º percentil) em 8 de novembro.
A liquidação estende-se aos produtos refinados
As posições de petróleo já foram duramente atingidas, limitando novas vendas, mas a liquidação se estendeu a produtos refinados, especialmente destilados médios, que são importantes combustíveis industriais e de transporte.
Os gerentes venderam NYMEX e ICE WTI (-5 milhões de barris), Brent (-4 milhões), gasolina dos EUA (-5 milhões), diesel dos EUA (-11 milhões) e diesel europeu (-5 milhões).
Como resultado, posição líquida em Brent diminuiu para apenas 95 milhões de barris (5º percentil), o menor desde a primeira e a segunda ondas da epidemia de coronavírus oscilaram em 2020.
Mas essa fraqueza agora está se espalhando para os destilados médios, até recentemente a parte mais forte do mercado devido aos baixos estoques.
A posição líquida no diesel dos EUA e no diesel europeu diminuiu para 49 milhões de barris (41º percentil) de 75 milhões de barris (62º percentil) em 8 de novembro.
Compras de alta superaram vendas de baixa em uma proporção de 2,92:1 (52º percentil) contra 5,40:1 (81º percentil) quatro semanas antes.
Um coquetel venenoso para o consumo de óleo
Os estoques de óleo combustível destilado dos EUA permanecem abaixo da média sazonal pré-pandêmica, mas o déficit diminuiu acentuadamente nas últimas oito semanas, tirando grande parte do calor do mercado.
Desaceleração do crescimento da manufatura, aumento das taxas de juros, o conflito entre Rússia e Ucrâniasanções e inflação persistente criaram um coquetel venenoso para o consumo de petróleo e destilados.
O nível extremamente baixo de posições de fundos de hedge em petróleo bruto criou um risco de preço elevado enquanto os gerentes tentam reconstruir posições de alta.
Mas até que alguns dos fatores negativos que pesam sobre o consumo sejam resolvidos, muitos gerentes provavelmente permanecerão cautelosos quanto à reentrada no mercado.
