As bolsas europeias caminham para o seu pior ano desde 2018, com quedas do IBEX 35 de mais de 4 por cento e de 10 por cento no Dax alemão, a mesma percentagem que o eurostoxx600.
A eclosão da guerra na Ucrânia, a crise energética e a explosão da inflação marcaram um ano ruim para o mercado de ações que deixou os investidores com um gosto amargo na boca.
Mas quem pensa que 2023 pode ser o exercício da recuperação após as quedas ainda pode se surpreender, porque não é o que os especialistas esperam.
Ganhos mínimos no horizonte das bolsas europeias
Especificamente, o eurostoxx600 terminará o próximo ano em 449 pontos, apenas 2% acima de seus níveis atuais, segundo estrategistas entrevistados em uma pesquisa recente da Bloomberg.
A melhoria do sentimento dos investidores no último trimestre, que se traduziu em subidas de 13 por cento para a seletiva europeia, foi insuficiente para animar os especialistas com as suas projeções.
A abordagem menos dura que o Fed propôs para sua política monetária e a reabertura da China após o recuo em sua política Covid zero foram catalisadores insuficientes para abrir o champanhe de alta nas mesas de negociação.
As projeções pessimistas também atingem o Daxque também será registrado em 2023, 2 por cento em 2023. Eles são ainda piores para o ftse Londoner, que terminará empatado.
Menos crescimento e lucros menores
Um dos estrategistas mais negativos da pesquisa da Bloomberg foi Stephane Ekoloda assinatura Derivados SFTque projeta quedas de quase 20 por cento para o Eurostoxx600.
No início de 2022, Ekolo já previu corretamente a correção que o mercado iria ter e agora continua pessimista.
A provável desaceleração do crescimento econômico, a queda nas estimativas de lucros e as tensões comerciais ou geopolíticas serão prejudiciais para as ações, argumentou Ekolo.
Nem os estrategistas de Banco da Américaque projetam quedas de 2,6 por cento no Eurostoxx600.
“A política monetária agressiva dos bancos centrais levará a um enfraquecimento do ímpeto de crescimento global no primeiro semestre do ano que vem”, disse ele. mila savovaestrategista de banco americano.
Segundo suas projeções, a seletiva europeia cairá 15% antes do segundo trimestre. No entanto, o mercado recuperará o fôlego na reta final do ano, graças à queda dos rendimentos reais dos títulos e à recuperação gradual das economias.
Eles pensam em algo semelhante Goldman Sachs. “Esperamos que 2023 seja mais difícil após a resiliência dos ganhos deste ano”, disse o estrategista. Sharon Bell. A pressão sobre as margens devido aos custos mais altos será difícil de superar em um ambiente de recessão, argumentou.
O desconto nas avaliações como argumento otimista
Em meio a esse pessimismo generalizado, apenas os economistas do Deutsche Bank ousaram prever aumentos de 12% para as ações europeias.
O desconto de 30 por cento em termos de PER com que o eurostoxx600 Em relação a S&P500 Foi seu principal argumento otimista, complementado com as altas do dólar e o baixo posicionamento existente nas ações na Europa.
Claro, nem todos os estrategistas acreditam que as ações estão tão baratas quanto pensam no banco alemão.
Sem ir mais longe, ajustando as previsões para as taxas mais altas que se esperam no próximo ano, e para o corte de 10 por cento que prevêem nos benefícios, em BNP Paribas Eles consideraram que “as ações europeias ainda parecem caras”.
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