Como todo mês, trago a vocês um novo artigo do grande Tom McClellan, desta vez sobre sua linha AD de títulos CEF (Close Ended Funds). Estou muito interessado neste tipo de artigos, pois podemos desenvolvê-los com Ami ou stockcharts.com sempre que possível e ter informações valiosas no futuro. Junte-se a mim nesta manhã de domingo:
“Estou sempre procurando por sinais precoces de problemas de liquidez, e as linhas Advance-Decline (AD) estão entre as melhores vozes para nos informar sobre esses problemas. É preciso muito dinheiro no mercado de ações para empurrar a maioria das ações para cima. Então, quando a maioria das ações sobe, a inferência natural é que há muito dinheiro por trás do movimento.
Uma das grandes críticas aos dados da NYSE AD é que eles estão supostamente contaminados por um grande número de ativos que não são “ações reais”. O pior desses problemas são os fundos fechados (CEFs) relacionados a títulos, dos quais alguns analistas fazem barulho. Seu viés faz algum sentido, pois esses CEFs de títulos não são empresas operacionais reais, lucros e tudo o que você pode analisar.
Uma vez eu pensei e me alinhei como todo mundo nessas questões, pensando que elas não deveriam ser bons dados ou complementos para números compostos AD. Mas então olhei para os dados, que comecei a compilar anos atrás porque queria saber a verdade real. Além do mais, continuo me esforçando e me esforçando para compilar os dados porque acontece que os CEFs de títulos são realmente melhores canários na mina de carvão do que ações ordinárias. Eles podem alertar antecipadamente sobre problemas de liquidez e podem nos dizer quando a liquidez é realmente abundante ou não.
Essa é a mensagem agora, que a liquidez é abundante o suficiente para impulsionar o mercado mais amplo em grande escala. O SP500 teve um pequeno fade no final de janeiro de 2021, mas a Linha Bond CEF AD continuou em alta. Ele liderou o caminho para atingir máximos mais altos antes que o SP500 finalmente alcançasse.
Fundos de títulos fechados (CEFs) negociam muito mais como ações do que T-Bonds. São instrumentos derivativos e, portanto, mais sensíveis às flutuações de liquidez do que as ações large-cap que comandam os índices. Se a liquidez começar a secar, esses problemas tendem a ser os primeiros a aparecer ou serem notados. Y agora eles não mostram nenhum sinal de problema, então a mensagem é que a liquidez é boa e o mercado de ações deve continuar subindo. Pode haver solavancos e correções regulares ao longo do caminho, mas quando a liquidez é forte, o mercado é mais capaz de absorver esses golpes e continuar subindo.”
****Tom McClellan é editor do McClellan Market Report ****
**** Tradução gratuita de Javier Alfayate Gallardo para os leitores do accionesdebolsa.com ****
PS: Tem um tópico de como fazer essa linha para Amibroker passo a passo no meu Twitter: @JavierAlfayate
Não hesite em me perguntar se você ficar preso em alguma etapa:
