Com o passar do tempo, vem crescendo não apenas o número de inscritos na ainda jovem previdência privada, mas também o número de inscritos que começam a preencher os requisitos mínimos para solicitar a aposentadoria. Na verdade, eles não são os únicos que devem escolher um tipo de aposentadoria, os afiliados que ficam inválidos e os herdeiros legais que sobrevivem à morte de um afiliado também devem tomar essa decisão.
Para se ter uma ideia: em junho de 2011 já existiam 53.285 aposentados, 6.810 por invalidez e 43.788 por sobrevivência. E só entre junho de 2010 e junho de 2011, foram gerados 7.549 novos pensionistas aposentados, 683 novos pensionistas por invalidez e 2.859 novos pensionistas sobreviventes. Ou seja, os pensionistas têm vindo a crescer a uma taxa média anual de quase 18%, enquanto os pensionistas por invalidez cresceram mais de 12% e os pensionistas de sobrevivência mais de 8%.
Embora atualmente existam mais de 100.000 pensionistas no total, hoje também existem mais de 4.750.000 filiados ativos que em algum momento também terão que decidir sob qual modalidade se aposentar, e esse número continuará aumentando à medida que o sistema se consolida. Assim, cada vez mais os participantes do sistema de previdência privada, ou seus sobreviventes, terão que se fazer a mesma pergunta: como escolher a melhor modalidade previdenciária entre todas as disponíveis?
Para tornar a explicação mais didática, seria conveniente simplificar a análise, lembrando que basicamente existem apenas dois valores fundamentais a partir dos quais podem ser construídas todas as modalidades previdenciárias básicas oferecidas atualmente no sistema. A primeira figura consiste em comprar uma apólice de renda vitalícia de uma seguradora e a segunda figura consiste em manter tudo o que foi economizado em um fundo de pensão e sacar de forma programada. Qual é a diferença? Simplesmente a incerteza que todos temos sobre a morte e a forma como a rentabilidade se comportará em cada modalidade de acordo com a evolução dos mercados financeiros.
No caso mais fácil de padronizar, em que o filiado consegue processar a aposentadoria, como saber quantos anos mais ele viverá após a aprovação do pedido de aposentadoria? Delinear a resposta a esta questão é fundamental para a escolha da modalidade a escolher, mas também é fundamental para as entidades financeiras envolvidas, tanto para as seguradoras de vida como para as administradoras de fundos de pensões.
Na primeira figura fundamental, a de comprar uma apólice de renda vitalícia, teoricamente as seguradoras de vida determinam a receita que oferecem fazendo cálculos atuariais baseados principalmente na evolução de duas variáveis básicas: a expectativa de vida da população e a rentabilidade esperada no diferentes mercados financeiros e opções em que podem investir.
Segundo o INEI, atualmente a expectativa de vida dos nascidos no Peru entre 2010 e 2015 é de 73,1 anos, mas se desagregarmos por departamento podemos ver, por exemplo, que a expectativa de vida dos nascidos em Huancavelica é de 68,6 anos. , para os nascidos em Madre de Dios é 71,0 anos e para os nascidos em Ica é 76,3 anos. Porém, quem vai se aposentar nos próximos anos não nasceu entre 2010 e 2015, portanto é necessário que os cálculos atuariais considerem a evolução da média de anos que as pessoas viveram desde que se aposentaram no passado. morreu. Só assim poderão fazer suas projeções mais precisas de quantos anos em média viverão no futuro as pessoas que estão começando a se aposentar.
Mas a expectativa de vida não é a única variável importante, é também a expectativa de rentabilidade dos investimentos feitos pela seguradora com os recursos inicialmente recebidos e que serão a fonte de renda com a qual pagará seus aposentados. Segundo a SBS, o retorno nominal anual médio dos investimentos das seguradoras em 2007 foi de 11,03%, em 2008 foi de 9,36%, em 2009 foi de 6,77% e em 2010 foi de 8,20%. Qual será o retorno esperado para os próximos 5, 10, 15 ou mais anos? Assim que ambas as previsões forem feitas, e deduzindo seu próprio lucro ou lucratividade-alvo, as seguradoras poderão decidir qual será o valor da renda mensal que desejam segurar, por toda a vida, por cada sol que acumularam em sua aposentadoria. fundo de pensão no momento em que você compra sua anuidade.
Desta forma, teoricamente os reformados que falecem mais cedo do que o esperado deixam os seus fundos e rendimentos não utilizados para cuidar dos reformados que vivem mais do que o previsto, de forma que, no agregado, haja uma compensação sistemática que não comprometa o risco da solvência do companhia de seguros de vida no futuro. A ideia é que, se não há herança de dívidas de aposentados que vivem mais do que o estimado, não há herança de poupança de quem vive menos.
Por este motivo, o mercado das entidades seguradoras, que recebem poupanças contratuais do público, necessita de ser acompanhado de perto, à semelhança do mercado das instituições de depósito, que recebem poupanças não contratuais do público. A falência de uma seguradora de vida teria consequências muito negativas para todo o sistema, uma vez que os seus clientes ficariam desprotegidos e impossibilitados de recuperar ou cobrar a prestação (pensão) que adquiriram para o seu futuro, justamente quando já não conseguem pagar .vale econômica e financeiramente por conta própria.
E se você não quiser comprar uma anuidade de uma companhia de seguros de vida? A opção alternativa é ficar com uma gestora de fundos de pensão, ou seja, a poupança acumulada é administrada de forma que, de forma programada a cada ano, seja recebido um valor mensal com base na expectativa de vida e na rentabilidade efetivamente obtida com a poupança acumulada . Essa é a segunda figura fundamental. A análise da expectativa de vida é semelhante à realizada por uma seguradora, mas o retorno dependerá do grau de risco que o fundo pode correr. De acordo com a SBS, descontada a taxa de inflação anual efectivamente verificada, a rendibilidade média anual real de todos os fundos de pensões de tipo 1, os de menor risco, foi de +16,7% em 2007, -4,5% em 2008, +3,5% em 2009 e +7,3% em 2010.
Desta forma, se optar por permanecer numa administradora de pensões, o saldo e a rentabilidade não utilizados para pagar uma pensão programada constituem uma herança, caso o pensionista venha a falecer antes do previsto. No entanto, se o pensionista viver mais do que o esperado, existe a possibilidade de a pensão programada ser reduzida ou mesmo encerrada mais cedo. Em nenhum dos dois casos há responsabilidade da administradora do fundo de pensão, uma administradora que pode até falir sem colocar em risco os fundos que administra.
Assim, as atuais cinco modalidades básicas de aposentadoria podem ser assim caracterizadas:
a) Retirada programada: é igual ao segundo valor fundamental, não intervém uma seguradora, e a pensão em soles é atualizada anualmente.
b) Renda vitalícia: É igual ao primeiro valor fundamental e a pensão pode ser recebida em soles reais (protegida contra inflação futura, seja ela qual for) ou em soles nominais corrigidos anualmente por um percentual fixo de 2% (desprotegida contra inflação superior a 2%) ou em dólares nominais corrigidos anualmente por um percentual fixo de 2% (desprotegido contra inflação superior a 2% e contra depreciação superior a 2% da cotação do dólar ou contra uma combinação de ambos).
c) Renda temporária com renda vitalícia diferida: É uma combinação das duas primeiras modalidades básicas, a parte temporária é igual ao saque programado e a parte final é igual à renda vitalícia posterior.
d) Renda mista: É uma combinação das duas primeiras modalidades básicas, mas simultaneamente, uma parte do fundo de pensão é utilizada para saque programado e outra para renda vitalícia.
e) Renda vitalícia em bimoeda: É igual à segunda modalidade básica, mas escolhendo simultaneamente uma parte em soles nominais ajustados de 2% (desprotegida contra inflação superior a 2%) e outra parte em dólares nominais corrigidos de 2% (desprotegida contra uma inflação superior a 2% e uma depreciação superior a 2% da taxa de câmbio do dólar ou uma combinação de ambas).
Em resumo, se um participante optar por comprar uma renda vitalícia de uma seguradora, ele fica livre da incerteza da morte quanto à validade de sua pensão no futuro, abrindo mão de um eventual retorno maior em mercados financeiros voláteis, embora não em todos Em alguns casos, o participante se livra do risco de inflação de preços ou do risco cambial devido à desvalorização do dólar ou uma combinação de ambos. Por outro lado, se um filiado optar por permanecer como titular de seu fundo de pensão, poderá conseguir capitalizar com melhor rentabilidade e pensão, podendo até deixar uma herança menor ou maior, dependendo se é mais ou menos menos antigo do que o esperado, o que não impede que futuramente faça outra opção, de acordo com as circunstâncias de cada caso.
