A Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV) respondeu a uma demanda que as empresas que querem abrir o capital vêm fazendo há anos: reduzir a documentação que deve ser apresentada nas ofertas públicas e admissões à negociação.
Com esta iniciativa, a CNMV pretende “tornar flexível” os requisitos que vão ser exigidos a partir de agora nos autos, que “resultará em menores custos e encargos administrativos para as empresas emissoras“, diz o supervisor em um comunicado.
Seus O objetivo é promover os mercados de valores espanhóis e incentivar a sua utilização pelos emitentesreduzindo a dependência das empresas do financiamento bancário e reforçando as suas estruturas de capitais.
Um objetivo que, segundo Miguel Ángel Bernal, professor da Fundación de Estudios Financieros (FEF), “vai alcançar”: “A redução da burocracia pode ser um impulso para aumentar os IPOs tanto no Mercado Contínuo quanto no BME Growth“.
Também, ocorre na altura em que as empresas mais precisam, após a subida das taxas de juro por parte do BCE o que encareceu o financiamento bancário.
“Até agora, muitas empresas iam aos bancos para se financiar porque era barato, mas depois da alta das taxas há quem opte por ir aos mercadosBernal argumenta.
Para Javier Collado, inspetor do Tesouro e professor da Udima, trata-se também “uma medida positiva” Porque “o acesso à listagem em um mercado de ações organizado, como o mercado de ações, deve ser fácil para as empresas que precisam de financiamento para crescer, gerar riqueza e expandir seus negócios para mercados internacionais”.
Opdenergy, a única estreia no Mercado Contínuo
o Financiamento de baixo custo concedido por bancos a empresas congelou IPOs este ano. Apenas um foi lançado no Mercado Contínuo, empresa de energia renovável opdenergyque estreou em julho passado no parquet.
No ano passado, três o fizeram: Acciona Energía, Línea Directa e Ecoener,
Segundo dados da Associação dos Mercados Financeiros da Europa (AFME), No primeiro semestre do ano, o mercado de capitais espanhol apenas conseguiu a emissão de 30 milhões de euros em ofertas iniciais de subscriçãoque significa 96% menos do que no primeiro semestre de 2021.
Em quanto a emissão para aumento de capitaltambém foi registrado uma queda na Espanha no primeiro semestre, neste caso de 89 por cento em relação ao mesmo período de 2021, apontam da associação.
Consequências da flexibilização das demandas
Um risco de flexibilizar as exigências é que isso pode afetar negativamente as informações recebidas pelos futuros investidores. Risco que Bernal descarta desde que a CNMV”alinhar com as informações exigidas das futuras empresas listadas“.
Por seu lado, Javier Collado considera que a redução da burocracia não é incompatível com o facto de “Se, uma vez cotada em bolsa, essa empresa cometer uma irregularidade, a CNMV pode sancioná-la ou suspender a sua cotação“.
Documentos que não são mais necessários
Entre os formulários que a CNMV não mais solicitará das futuras empresas listadas está o Documentação adicional àquela já exigida pelo regulamento do prospecto.
Caso seja necessária a brochura, “as informações contidas nos documentos que estavam a ser solicitados serão incluídas nas brochuras e sua veracidade está sujeita à responsabilidade de quem os assina”, explicam do supervisor.
Também eu sei deixam de solicitar os documentos que suportam determinadas informações como escrituras, acordos societários e poderesdesde que a informação que lhes diga respeito, que permita a sua identificação, esteja convenientemente detalhada no prospeto ou em documento separado quando o prospeto não for exigido.
